西部证券指出，工业金属领域面临矿端干扰与冶炼端结构性调整。全球第二大铜矿 Grasberg 因泥石流事故停产，Freeport 将 2026 年铜产量预期从 77 万吨下调至 50 万吨，加剧供应链担忧。国内铜冶炼行业 " 内卷式 " 竞争导致加工费持续低位，协会强调需严控产能扩张，国家正研究规范管理措施。钢铁行业以 " 稳增长、防内卷 " 为核心，方案明确 2025-2026 年增加值年均增长 4% 目标正规配资炒股网，严禁新增产能并推动资源向优势企业集聚。刚果（金）延长钴出口禁令至 10 月 15 日，2025 年剩余时间出口配额上限 18,125 吨，2026-2027 年设定 96,600 吨年度限额，该国占全球钴产量 70%，政策持续收紧供给预期。
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